Cos’è un’OPA

L’OPA, offerta pubblica di acquisto, è una proposta rivolta a tutti gli azionisti di una società quotata per acquistare le loro azioni a un determinato prezzo. È uno strumento centrale nelle operazioni di acquisizione e nei cambi di controllo, ed è regolata da norme specifiche a tutela di chi possiede azioni.

Come funziona

Chi lancia l’offerta, detto offerente, comunica pubblicamente il prezzo proposto e il periodo in cui gli azionisti possono aderire. Ogni azionista decide se vendere alle condizioni indicate. Il prezzo è in genere superiore a quello di mercato per incentivare l’adesione, e le condizioni sono rese note attraverso un documento approvato dalla Consob.

Le principali tipologie

• OPA volontaria: promossa liberamente da un soggetto che intende acquistare il controllo o rafforzare la propria partecipazione;
• OPA obbligatoria: dovuta quando si supera una determinata soglia di possesso, stabilita dalla legge, per dare agli altri azionisti la possibilità di uscire;
• OPS: offerta pubblica di scambio, in cui il corrispettivo è costituito da titoli anziché da denaro;
• OPAS: offerta mista, con corrispettivo in denaro e titoli.

Il ruolo della Consob

La Consob vigila sul corretto svolgimento dell’offerta e approva il documento informativo, che deve descrivere in modo completo condizioni, finalità e programmi dell’offerente. Questo assicura parità di trattamento tra gli azionisti e trasparenza.

Cosa succede dopo

Se l’offerente raggiunge percentuali molto elevate del capitale, può avere diritto di acquistare anche le azioni rimanenti, con una procedura detta squeeze out, e la società può essere tolta dalla quotazione, il cosiddetto delisting. In caso contrario, la società resta quotata con il nuovo assetto di controllo.

Cosa può fare un azionista

Può aderire all’offerta, vendendo alle condizioni proposte, oppure non aderire e mantenere le azioni. La scelta dipende dalla valutazione del prezzo, delle prospettive della società e dell’effetto del cambio di controllo, ed è una decisione personale.

Per approfondire: Cos’è la Consob e qual è il suo ruolo, Cos’è Borsa Italiana e come funziona.

Le informazioni contenute in questo articolo hanno carattere generale e informativo e non costituiscono consulenza personalizzata. Per una valutazione della propria situazione specifica è opportuno rivolgersi a un consulente finanziario abilitato.